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8月26日晚间，君实生物(688180.SH/1877.HK)泄漏中报，上半年连接向好趋势，筹办功绩改善明显。在筹办质料和生意团队后果晋升、医保符合症新增以及各人化加快布局等多重成分推动下，2025年上半年，君实生物结束营业收入11.68亿元，同比增长49%；归母净赔本收窄36%至4.13亿元，可合手续筹办材干得到进一步平安晋升。

上半年君实生物结束药品销售收入10.59亿元，同比增长49%，生意化材干合手续夯实。这主要成绩于生意化团队的销售后果提高，以及更多符合症获批。

2025年，君实生物中枢居品特瑞普利单抗(拓益®)共有10项符合症纳入国度医保目次，并结束了第11项和第12项新符合症在中国内地获批。中报数据透露，特瑞普利单抗于国内市集结束销售收入9.54亿元，同比增长约42%，生意化加快放量。各人生意化方面，2025年上半年，特瑞普利单抗先后在澳大利亚、新加坡、阿联酋和科威特获批上市。现在其得手注册上市的市集已拓展至各人四大洲40个国度和地区。

在生意化材干晋升的同期，君实生物箝制晋升筹办质料，锚定提质、降本、增效等各项计谋，将资源聚焦于更具后劲的研发样式，并通过优化业务结构、晋升运营后果、强化资本规则，使得举座赔本合手续收窄。

规则二季度末，其货币资金及往来性金融金钱余额整个35.07亿元，资金储备较为充裕。

中枢居品医保袒护加多 奠定增长基石

跟着生意化团队凝合力和销售后果的提高，特瑞普利单抗连接放量势头，生意化“造血”材干合手续晋升。

符合症扩容是合手续增长的基石。2025年3月，特瑞普利单抗搭伙贝伐珠单抗用于不成切除或转动性肝细胞癌患者的一线调治得手获批；4月，特瑞普利单抗获批用于不成切除或转动性玄色素瘤的一线调治。

现在，特瑞普利单抗是医保目次中惟一用于玄色素瘤、非小细胞肺癌围手术期、肾癌和三阴性乳腺癌调治的抗PD-1单抗。

此外，本年8月，特瑞普利单抗搭伙维迪西妥单抗用于HER2抒发的局部晚期或转动性尿路上皮癌的上市请求获NMPA受理，这亦然其在中国内地递交的第13项符合症上市请求。

医保目次内符合症的快速扩容，尤其是独家符合症的发轫上风，以及生意化团队坚合手学术践诺，销售后果箝制晋升，将成为特瑞普利单抗加快放量的引擎。

特瑞普利单抗不仅在生意化层面阐扬出色，还获国表里十余部泰斗指南的保举与招供，是首个同期获CSCO、NCCN以及ESMO三大顶级泰斗指南保举的国产抗PD-1单抗，进一步夯实了其在肿瘤调治中的临床地位。

“出海”加快 各人生意化收集袒护六大洲

自2023年得手闯关好意思国FDA，君实生物偏激各地合营伙伴正在马上鼓动特瑞普利单抗的各人上市注册历程。

本年1月和3月，特瑞普利单抗差异获取澳大利亚TGA和新加坡HSA批准上市，成为该地区首个用于鼻咽癌的肿瘤免疫调治药物。7月，特瑞普利单抗的国际化方法又向中东地区海湾国度延长，先后在阿联酋与科威特获批用于鼻咽癌和食管鳞癌的一线调治。

在国际生意化合营方面，本年1月，君实生物与欧洲百年药企利奥制药(LEO Pharma)达成对于特瑞普利单抗在欧洲地区的生意化合同，触及1500万欧元首付款、合营区域内后续获批符合症的里程碑款，以及销售净额两位数百分比的销售分红。

君实生物高度有趣西洋及纷乱新兴市集的设备，先后与Coherus、Hikma、Dr. Reddy’s、康联达、利奥制药等合营伙伴在北好意思、中东、北非、拉丁好意思洲、印度、南非、澳大利亚、新西兰、东南亚、欧洲等朝上80个国度达成生意化合营，各人生意化收集进一步得到拓展。

规则2025年6月末，特瑞普利单抗已在中国内地、中国香港、好意思国、欧盟、印度、约旦、英国、澳大利亚、新加坡、阿联酋、科威稀疏40个国度和地区获取批准上市，在巴西、哥伦比亚、南非、智利等10个国度的上市请求也已提交/受理。

高后劲研发管线合手续鼓动 免疫2.0疗法加快解围

2024年以来，君实生物运转入辖下手对研发体系进行变革优化，一方面通过按期梳理管线，详细评估研发历程、竞争款式及居品联用策略等多维度成分，制定动态化的研发规画；另一方面，迷惑上风资源，合手续聚焦于高后劲的研发管线。2025年上半年，君实生物研发参加7.06亿元，同比增长29%，资源聚焦于其上风管线。

围绕着高效、聚焦的商量，君实生物通过整合苏州吴江及上海张江各实验室竖立了篡改询查院，迷惑资源、搭伙运营进行篡改创物研发责任，现在已造成有梯队的在研管线布局。

在新靶点、新机制药物研发层面，君实生物聚焦管线内上风品种，积极鼓动各项临床询查责任。君实生物的PD-1/VEGF双抗(JS207)主要用于晚期恶性肿瘤调治。JS207可阻断PD-1与PD-L1、PD-L2的结合，并同期阻断VEGF与VEGF受体的结合，具有免疫调治药物和抗血管生成药物的疗效特质，大概结束更好的抗肿瘤活性和安全性。

现在，JS207处于II期临床询查阶段，正在开展针对非小细胞肺癌、结直肠癌、三阴乳腺癌、肝癌等瘤种的化疗、单抗、ADC等不同药物的搭伙探索。规则2025年8月22日，II期临床询查共入组172名受试者。

在肿瘤免疫调治竞争愈发浓烈的配景下，除了JS207等代表性管线外，君实生物还积极探索更多打破性调治畛域。比如PD-1/IL-2双功能性抗体会通卵白(JS213)，可在阻断PD-1通路的同期，通过与IL-2受体结合罗致性地启动IL-2信号通路，从而增强抗肿瘤免疫反映。现在，JS213正在外洋开展I期临床询查，国内的I期询查也在进行中。

“IO+ADC”强强搭伙被视为改日肿瘤调治的势必趋势。在布局双抗/多抗的同期，君实生物也在发力抗体偶联药物(ADC)药物设备，以晋升自己管线的协同性。JS212是一款EGFR/HER3双抗ADC，主要用于晚期恶性实体瘤的调治。与单一靶点ADC药物比较，JS212通过与EGFR或HER3结合阐扬肿瘤扼制作用，且具备邃密的安全性。现在，JS212正在进行剂量递加和推广的I/II期临床检修。

后期管线中，君实生物自主研发的各人首个进入临床设备阶段的抗肿瘤抗BTLA单抗tifcemalimab(TAB004/JS004)已进入III期临床询查阶段，符合症同期袒护实体瘤和血液瘤。特瑞普利单抗的皮下打针制剂JS001sc已完成在非小细胞肺癌的III期临床询查的通盘受试者入组；Claudin18.2 ADC(JS107)、PI3K-α口服小分子扼制剂(JS105)等后劲居品的III期临床检修预测于2025年内启动，有望进一步试验生意化管线。

为加快鼓动中枢管线的研发历程，强化自己的竞争力，本年6月，君实生物完成H股新股配售，整个召募资金净额10.26亿港元，其中70%将被用于篡改药研发，包括JS207、JS212、JS213偏激他在研管线的设备。